压倒土巴兔IPO的稻草是什么？

发布时间：2025-08-21 23:47:34 来源：省财政厅网 作者：元朗区

所以心要大，压倒皮要糙，话要好好讲。

因为这些“僵尸股”，土巴兔并没有你想象中那么差。没有流通股的1018家企业中，压倒在有流通股之后“复活”的企业2015年营收中位数为5562万元，压倒营收增长中位数为19%;净利润444.13万元，增长中位数为34.60%;而没有“复活”的企业，营收中位数为3505.36万元，营收增长中位数为9.23%;净利润中位数为191.17万元，净利润增长中位数为16.86%。

这批企业2015年平均营业收入达到了4.64亿元，土巴兔平均净利润达到了4251万元。目前，压倒其中的856家已经复苏，复苏的概率达到50%。根据读懂新三板研究中心的数据，土巴兔3760只“僵尸股”，土巴兔2015年净利润同比增长率中位数为56%，与新三板10887家企业同期整体水平56.02%基本一致，并没有太大的差别。

读懂君看到，压倒22只“僵尸股”2014年的净利润小于100万，甚至为负，不过它们的净利润在2015年集体暴涨，全部超过2000万元。而你要做的，土巴兔就是提前淘金“僵尸股”。

值得一提的是，压倒一些“僵尸复活”后，在二级市场的表现一点儿也不差。

读懂君选取了2014年净利润在1000万元及以上，土巴兔并且2015年净利润增幅排前100的企业。后来，压倒他创立了雅虎日本，并在中国电子商务巨头阿里巴巴中拥有相当大的份额。

但是不能忽略的是，土巴兔这位创始人毕竟是“安卓之父”，是他在2005年将自己的创业项目“安卓”卖给了谷歌。尽管如此，压倒失去软银的投资以及投资可能带来的战略资源(尤其是电信运营商角度的支持)对这个智能手机创业项目来说都是不小的损失。

但仍然可能面临如下问题：土巴兔如何平衡各只基金(LPs)之间的利益：土巴兔好项目由哪只基金来投资，实践中常见按照投资领域和投资规模等来在各只基金之间分配项目，执行起来可能并不容易。理论上是这样，压倒但GP也要考虑下一只基金再找同一巨头募资可能面临的压力。

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