对赌代价：冯小刚郑恺需补偿华谊兄弟8800万

发布时间：2025-08-23 20:39:45 来源：省财政厅网 作者：蓓蕾

　　经过10年的打磨，对赌代王功权总结出一个好的项目要能接地气，对赌代“回归商业本质，以尽可能的低成本，去创造高质量的产品和服务”，他总结出一个值得投资的项目必须具备四个条件：　　首先，一定是一个庞大的市场。

不过，刚郑目前这种结构的投资人依旧不多，也因此夹层投资，鼎晖投资拿到了为数不多的保险资金及FOFs等资金。如今的鼎晖投资到底在做什么?根据鼎晖投资的官网显示，恺需鼎晖投资目前的主要业务有：恺需PE投资、创新与成长基金、地产投资、夹层与信用投资、财富管理、润晖投资。

补偿”这道禁令让创始人吴尚志在在中国国际金融有限公司(以下简称“中金”)工作了7年之后面临“失业”的境地。鼎晖一个时代的过去如今的鼎晖投资，华谊其官网明确表示，是整合中国资源的另类资产管理平台。但是一个可笑的案例却是，兄弟这么看起来高逼格的公司，兄弟在其募资方面，除了鼎晖投资的夹层资本获得了险资的注入，在其他各个业务层面，他们均没有像纯做风险投资的IDG资本一般获得高级别LP的认可，比如社保资本。

夹层投资：对赌代收益和风险介于企业债务资本和股权资本之间的资本形态，本质是长期无担保的债权类风险资本。 (如图所示，刚郑图片来自于鼎晖投资的官网)换句话说，刚郑曾经鼎晖投资的两大核心业务鼎晖PE和鼎晖创投如今已经转变成为PE投资、创新与成长投资、地产投资、夹层与信用投资等其他业务，让我们逐一解读：PE投资、创新与成长投资不用多说，一直属于鼎晖投资的传统老业务。

润晖投资：恺需成立于2006年，是专注于投资二级市场上的企业。

2005年，补偿鼎晖创投在王功权、黄炎等人加盟的基础上成功建立，彼时，鼎晖二期基金中划拨了3000万美元给王功权、黄炎以及后来加盟的王树等人练手。还有一个值得一提的事是，华谊当我看到《虚荣》的主创说他们将在2017年增加四个内容，华谊其中最重要的就是5V5地图的开发，但是却并不能保证2017年能开发完的时候，我突然想到了《王者荣耀》团队那将近一个月一次的版本大更新，瞬间对《王者荣耀》团队的开发速度赶到佩服，虽然是说慢工出细活，但是在手游这样一个变化极快的市场里，慢工很有可能会看不到细活出现的那一天，所以在这方面，我更赞同《王者荣耀》的做法。

5.3.2游戏模式和人数有没有人想过，兄弟为什么端游MOBA类游戏是5V5，兄弟不是3V3或者4V4，又有没有人想过，为什么到了手机端，依然是5V5?而《王者荣耀》为什么没有放弃《英雄联盟》里并不存在冒险模式?虽然《王者荣耀》看似完全照抄《英雄联盟》的，但我们也要分析清楚，为什么是5V5而不是3V3，为什么没有什么存在感的冒险模式在《王者荣耀》里却一直存在。但是，对赌代这样一款重度手游，对赌代它和《开心消消乐》之类的轻量游戏相比，可玩性和可发展空间明显更高，而且对比于其他排名在前列的重度手游例如《梦幻西游手游》而言，它却异常地不会主动去占用你每天的日常时间，其他的大多数养成和角色扮演类游戏，每天都会给用户繁重的日常任务，没有几个小时就基本上不可能全部完成的，而如果你做不完，你就会比其他人落后，虽然这些游戏这样做也有他们自己的考量，但这种主动给用户添堵的行为是明显不做好的，难怪用户要把大多数的这些游戏抗推出局了。

总结：刚郑虽然《英雄联盟》是《Dota》的简化版，刚郑但他本质上还是一个需要长时间，重度去玩的游戏，所以他的目标人群就只能重点考虑那些理解力强、手速和反应迅速的重度男性游戏玩家，而《王者荣耀》由于定位于手机端，手机硬件和屏幕的限制很难让游戏的设定完全还原《英雄联盟》的游戏体验，所以它必然需要简化，既然需要简化，那么它的用户人群就一定会扩大，既然用户人群会扩大，并且用户人群都是腾讯的，那么玩家的男女比例就会接近1比1，玩家与玩家之间才能非常容易的出现社交因素，既然要出现社交的因素，那么游戏的上手难度就必然要进一步降低，直到能够让小白和女性用户入手，从而达到社交化的用户基数要求。恺需可以把王者荣耀类比于篮球之类的游戏。

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